聚焦高品质钢材，募投项目投产催化主业利润增长。公司2018Q1归母净利润预计为8462.86万元-10415.82万元，Q1业绩的增长主要可归功于募投项目的投产。募投项目"年产25万吨高品质不锈钢和特种合金棒线项目"契合"中国制造"工业强基工程的发展理念，产品规格更加齐全，种类更加丰富，品质更加高端，投产后也将进一步与公司前道的熔炼能力相匹配。随着接下来项目的逐步达产，今年公司产品的产量和毛利率水平均有望实现显著提升，全年业绩同比有望实现高增长。 
    全面布局锂电新能源，为中长期业绩提供新增量。公司瞄准了锂电新能源市场的良好前景，目前正在持续推进合纵锂业的并购事项，同时抢占时间通过子公司开展"年产1万吨电池级碳酸锂项目"及上游配套项目"年产120万吨锂瓷石高效综合利用选矿厂项目"，预计明年Q4投产。 
    更新公司盈利预测：预计2017-2019年归母净利润为3.61、4.41和5.23亿元，EPS为1.00元、1.23元和1.45元，对应3月16日股价的PE分别为23倍、18.8倍和15.9倍，维持公司"审慎增持"评级。    
    风险提示：募投项目后续达产进度不及预期；原材料价格大幅波动；下游需求低迷；碳酸锂供给大量释放，价格大幅下滑；商誉减值风险