2019Q1  实现营业收入  18.40亿元，（YoY+12.36%），实现归母净利润  2.98  亿元（YoY+13.32%），实现扣非后归母净利润  2.90  亿元（YoY+17.46%）。
        受规范市场类教辅影响  2018  年收入利润下滑，2018Q4-2019Q1  已企稳回升。公司自  2017Q2-2018Q3  受湖南省规范市场类教辅的政策影响而收入下滑。2018Q4-2019Q1  收入和利润均实现全面回暖。其中：1）出版环节收入下滑  14.77%：教辅教材收入下滑  19.70%（自编教辅教材收入下滑31.36%，租型教辅教材销量增长  16.93%），一般图书销售量下滑  16.14%，单价大幅提升。2）发行环节收入总体下滑  10.82%：教辅教材收入下滑19.81%，一般图书收入上升  10.26%。
        市场弱势下仍存亮点：1）图书出版全国综合图书零售市场码洋占有率3.10%（排第二）。细分市场作文、科普、艺术综合、文学板块排名第一，心理自助、传记板块排名第二，音乐、学术文化、古典文学板块排名第三，重要奖项、重点项目、重大出版工程指标处于行业第一阵营，一般图书爆款频出。2）积极应对湖南省规范市场类教辅政策影响，秋季市场类教辅销售同比回升，紧抓幼儿教材作为新增长点，重点时政图书销量位居全国前列，校园书店增至  1062  家，新建+改造中心门店  32  家，利用影响力优势大力在地铁、高铁、机场、机关推进“书香湖南”活动，积极探索新模式，带动一般图书销量快速增长；3）媒体影响也有新的提升。
        聚焦媒体融合和国际发展。1）深耕数字阅读和有声产品业务，与三大通信运营商、“凯叔讲故事”“婷婷唱古诗”等网红团队、优酷土豆、蜻蜓FM、喜马拉雅等平台均有合作产品推出，博集影业也有电视剧不断上线2）媒体融合持续推进，积极利用新媒体加强主流媒体声量；3）数字教育持续发力，天闻数娱（服务  1800  万师生）、被渴望（新增  114  万注册用户至  227  万）、中南迅智（服务考生  170  万人次）持续加大研发力度担当企业社会责任。4）财务公司积极丰富同业存单等业务和产品线，利润达到3.14  亿元；5）全年实现版权输出及合作出版  281  项，文化走出去的领域和影响力进一步扩大，“文化援外”深度推进，与培生公司资本合作项目成功落地，在香港组建中南传媒控股的合资公司，举办“中南培生高层峰会”；与德国最大图书零售渠道商塔利亚集团签订战略合作协议；继续增资  IPR  在线版权交易平台；湖南人民出版社设立越南分社。
        盈利预测与评级。预计  2019-2021  公司实现归母净利润  13.20/15.40/17.69亿元，对应  EPS  分别为  0.73/0.86/0.98  元，对应  4  月  26  日  PE  分别为16.9/14.5/12.6  倍，股息收益率  4.92%，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：教材出版和发行制度改革带来的风险；教材循环使用政策风险；一科一辅政策压缩教辅市场空间风险；税收优惠政策变化风险；一般图书增长不及预期风险；线上渠道竞争风险；宏观经济风险；