投资要点：
        目标价  33.15  元，维持“增持”评级。公司业绩增速底已显现，预计公司业绩  Q2  将迎来反弹，维持公司  2019  到  2021  年  EPS  预测为2.38/2.55/2.66  元，维持目标价  33.15  元。
        2019  年  Q1  业绩符合预期。公司  2019  年  Q1  实现营收  355.71  亿元，同减  11.62%，归母净利润  18.45  亿元，同减  36.61%，扣非归母净利润  13.60  亿元，同减  15.11%，业绩符合预期。归母净利润增速低于扣非归母净利润增速，原因是公司  2018  年  Q1  完成华域视觉  50%股权收购工作，该股权收购的一次性溢价在  2018  年  Q1  确认为投资收益。
        公司分季度营收、净利润即将迎来反弹。公司营业收入  2018  年起分季度增长分别为  18.37%/20.31%/5.15%/4.44%/-11.62%，扣非归母净利润分季度增长分别为  7.27%/9.69%/2.02%/-16.44%/-15.11%。主要原因是公司主要客户上汽集团分季度产量增长为  8.01%/14.22%/-7.58%/-11.56%/-17.96%。预计上汽集团产量将在  2019  年  Q2  迎来反弹，预计公司营收、净利同样将在  Q2  迎来反弹。
        公司加大力度推进数字化转型。公司  2019  年  Q1  研发费用为  12.83  亿元（同增  12.9%），占营业收入比重为  3.61%（同增  1.14pct）。公司研发费用主要投于智能网联及新能源领域。公司是国内首家自主研发实现量产的毫米波雷达供应商，未来将加快推进智能座舱系统域控制器、智能饰件、电驱动系统的开发及生产。
        风险提示：汽车行业增速放缓的风险、贸易战带来的海外市场不确定