这意味着宏观经济政策对经济增速的要求有所下降，对经济增长质量的要求明显提升，制造业高质量发展、民营经济、金融供给侧改革、房地产调控以及脱贫攻坚是提升经济发展质量的工作重点。那么下一阶段政策的重心将向促改革、调结构方面调整，货币政策放松力度下降是第一步，不过由于对就业关注力度不减，这次会议新提出“保稳定”的工作要求，因此积极的财政政策将继续加力提效。货币政策回归稳健、财政政策继续发力，国内债券市场调整压力将大于权益市场，权益市场驱动因素也将相应切换为基本面。
        2、最近几个月的跨境资本流动数据呈现“结售汇逆差+央行外汇占款零变动+人民币升值”的组合，2018  年12  月至2019  年3  月期间，结售汇累计逆差1095亿元、央行外汇占款累计变动-60  亿元，人民币有效汇率却累计升值2.9%，不深究数据的投资者可能会将升值的原因归结于将汇率作为谈判筹码等“阴谋论”。在认识到结售汇数据仅描述外汇零售市场、而不涵盖批发市场的基础之上，我们认为结售汇数据、特别是证券投资项差额很可能明显低估了近期的证券市场外资流入规模。
        策略组。
        1、宏观流动性的边际变化。一季度社融超预期带来经济企稳的同时，宏观杠杆率有一定提升，在此背景下近期货币政策委员会重提“把好流动性总闸门”。虽然今年央行在降准的同时，在公开市场大规模回收流动性，但短端利率仍处于历史较低水平并未明显提升，所以目前只是宽松流动性的边际削弱还远谈不上紧缩。考虑到中短期信贷后续会集中到期及6~7  月MLF  到期规模高，如果货币政策仍继续保持稳健，届时可能出现流动性紧张。
        2、证监会近日正式下发首批七家基金公司的科创板基金批文，相关基金的募集也将很快进行，参考创业板开通前后的市场演绎阶段，以及科创板基金获批的催化时点和新增资金预期，由创投板块带领的新一轮科创映射主线正在酝酿中。从投资布局的角度来看，创投，集成电路、云计算、人工智能、创新药、大数据、工业互联网等主题将继续主导新一轮主科创题映射行情。