2018年12月以来，美股持续反弹，3月20日以来，发达市场中，德股表现好于美股，但美股表现好于日本和其他欧洲市场，4月23日，强劲的一季度财报推动美股股指创历史新高，VIX波动率指数震荡下行并接近2018年以来的最低水平。
        从外部因素看，欧洲货币，特别是瑞士法郎、瑞典克朗的疲弱是美元指数强势的另一面。这主要反映了疲弱的经济数据和仍处于底部的欧洲基本面、悬而未决的脱欧问题和风险情绪好转对避险货币的压制。
        不过，此次强美元对于新兴市场的影响与前期不尽相同。3月20日以来，包括新兴市场在内的全球股票市场普遍出现上涨，原油、铁矿石和CRB综合指数均出现上升，新兴市场面临的资本流动形势和基本面背景均较为乐观。并且，新兴市场货币、人民币均较为强势，在美元指数上升2%的背景下，人民币汇率和MSCI货币指数均仅下降0.4%，而中美利差持续回升，已由1月18日低点的30BP回升至4月23日的83BP，离岸在岸汇差收窄甚至在个别交易日呈现正值，人民币汇率指数保持在95以上的高位。这表明，此次美元指数的强势更多反映了美欧之间的相对关系，对于美国与资源国、新兴市场之间的代表性不足（例如澳元仅贬值0.2%），暂不需要担忧强美元给新兴市场带来较大压力。