而需求端消费则是推动GDP增长的重要力量。在盈利恶化和产能利用率降低的情形下，制造业投资意愿持续降低。
        【本期关注】一季度GDP  增速为6.4%，虽然好于预期值但不改缓慢下行的趋势。从生产端的产业贡献度来看，工业企业和信息传输、软件和信息技术服务业对于GDP  的贡献程度最强。从需求端来看，推动GDP  的增长的主要力量集中在消费和投资，前者对于经济增长的贡献相对稳定，后者一直处于回落的趋势中。3  月社会消费品零售总额同比增速反弹；从结构上来看出现分化，必需消费品（如食品饮料、日用品等）依然保持稳健增长，权重行业之一汽车的零售端持续负增长拖累整体消费改善的进程；但地产产业链的消费却出现了积极的变化。投资方面，基建投资和房地产投资为整体投资回暖带来较强的支撑，前者受到一季度财政支出扩大的驱动作用，后者在未来增长的可持续性存疑。在盈利持续恶化和产能利用率降低的情况下，制造业进一步缩进资本开支。从中观行业角度来看，通用设备、专用设备、计算机通信设备制造业、金属制品投资增长出现明显下滑，而电气机械、汽车制造、铁路船舶等运输设备制造投资已经下滑至负增长，说明这些行业资本开支逐渐收紧且投资意愿降低至冰点。化学原料及化学制品制造、医药制造业投资增速则是一路攀升至11.3%和9.7%，成为为数不多的积极进行资本扩张的行业。进入二季度后，制造业增值税率下调将会在一定程度上增厚盈利。
        【信息技术产业】智能手机出货量持续下降，但降幅缩窄，智能手机仍处于存量博弈阶段。互联网中心业务数量增长趋缓。中国集成电路出口额持续扩大，贸易逆差缩小，大陆厂商在全球集成电路市场的占有率提高。受flash厂商减少产能的影响，flash  价格持续回暖；动态存储器Dram  价格持续下跌。
        【中游制造】新能源汽车上游产品，电解液材料DMC  价格有所下跌，正极材料价格稳定，钴产品及钴化合物价格持续反弹。光伏产业链中，硅料和组件价格略有下滑，硅片和电池片价格较稳定。受春季开工的影响，工程机械需求旺盛，推土机单月销量超千台，装载机销量涨幅扩大，内燃机销量跌幅收窄。1-3  月工业机器人产量同比增速持续下降至-11.7%。
        【消费需求】生猪养殖利润高位调整，生猪存栏环比下降。非洲猪瘟疫情完全控制有难度，鸡肉替代，效应依旧，高景气状态持续。本周电影票房收入环比上周持续减少。白酒单价上涨，乳制品价格下跌。
        【资源品】钢材整体库存维持减少趋势，钢材价格持续上涨而涨幅有所收窄。随着钢材库存压力逐步缓解，钢材价格将得以提振。玻璃价格仍旧持续下行，库存仍旧承压，水泥价格回暖。WTI  和Brent  原油价格涨幅收窄,  下游化工品价格涨跌互现,  维生素价格大多上涨。LNG  出厂价格全国指数价格跌幅收窄。工业金属价格涨跌不一，LME  锌库存的明显上涨或使锌价承压下行。钯金价格延续高位回落趋势，贵金属价格集体回落。
        风险提示：  产业扶持力度不及预期，宏观经济波动