从投资者偏好来看，外资连续多周减仓食品饮料，对创业板的偏好稳步提升；融资客连续加仓化工；ETF净申购规模继续扩大，其中国寿安保沪深300ETF份额翻倍。
        4  月以来外资波动总体加大，以净流出为主，食品饮料成近期减仓重地，但外资对创业板的偏好呈稳步提升状态。年初以来外资重仓的食品饮料龙头表现亮眼,贵州茅台累计上涨  53.73%，五粮液累计涨幅  97.72%。
        且目前食品饮料行业的估值已经修复至历史平均水平。在这样的情况下，外资提前获利了结导致短期流出规模增大。另外，创业板在总流入规模的占比不断提高，1~3  月分别为  5.98%、9.35%、12.26%，4  月主板和中小板均净流出，仅创业板净买入。我们认为，外资目前净流出的状态不会长期持续，目前仍以获利了结为主，MSCI  提高  A  股纳入比例预期下  5  月前后外资大概率再次放量。
        4  月  8  日-4  月  12  日，央行继续暂停公开市场操作，资金零投放零回笼，银行体系流动性总量处于合理充裕水平。一季度超预期的金融数据使短期内央行降准概率下降。4  月  17  日将有  3675  亿元  MLF  到期，叠加缴税对资金面的压力，不排除央行重启公开市场操作或续作  MLF  对冲。
        货币市场利率上行，利差走扩；进出口和金融数据超预期，国债收益率均继续上行，利差走扩。截至  4  月  12  日，R007  震荡上行  48.80bp  收于  2.73%，DR007  上行  39.99bp  收于  2.67%，两者利差上升为  8.81bp，上周为-3bp；1  年期国债到期收益率继续上行  4.41bp  至  2.5200%，10年期国债收益继续上行6.55bp至3.3334%，期限利差继续走扩2.14bp。
        股市方面，A  股市场流动性下降，回落至今年以来的平均水平。目前招商  A  股流动性指数为  3.77，较前期下降  3.09。北上资金净流出规模高达  129.01  亿元，位居历史第三，连续五日呈净流出状态，增大流动性压力；融资延续净买入，规模略降。重要股东减持规模较前一周扩大；上周限售解禁规模略增，本周限售解禁规模升至  2000  亿以上。
        从投资者偏好来看，融资客连续多周集中加仓化工，外资集中卖出食品饮料，且食品饮料连续四周外资净卖出规模最大。股票型  ETF  净申购规模增加，沪深  300ETF  净申购规模较前期翻倍。个股方面，陆股通净买入最多为中国国旅，净卖出最多为五粮液；融资买入规模最高仍为浙江龙盛，卖出规模最高为中国软件。
        基金持仓方面，股票型、混合型基金整体仓位（4  月  11  日）分别较前一期（4  月  3  日）变动  1.28%、1.57%至  89.09%、82.30%。大盘股仓位较前一期上升  5.75%至  37.78%；中盘股仓位较前一期下降  3.77%至22.34%，小盘股仓位较前期下降  0.43%至  19.94%。