今年一季度，公司实现营业收入  324.76  亿元，同比增长  15.88%（18Q1  为1.13%），较上一季度高  0.08  个百分点；实现归母净利润  74.46  亿元，同比增长  12.9%（18Q1  为  6.13%），较上季度高  4.83  个百分点。一季度公司归母净利润增速大幅超越市场预期，我们的预期是  9%，主要来源在于  NIM  的改善以及中间业务收入增速的加快。
        从利润分解来看，一季度归母净利润同比增加  8.51  亿元，其中，受  NIM  的逐季改善以及中间业务收入增速回升所致，营收同比增加  44.50  亿元；营业支出同比增加  33.67  亿元，主要是管理费增加  11.10  亿元，新计提拨备增加  19.9  亿元；此外所得税同比增加  2.53  亿元。
        盈利能力同比上升。一季度年化加权平均  ROE  为  12.15%，较去年同期高0.28个百分点。EPS为0.38元，较去年同期增15.2%；季末  BVPS  为  13.45  元，较年初增长  5.0%。
        2、息差环比上升  2  个  BP，贷款收益率仍在上升
        一季度，实现利息净收入  207.74  亿元，同比增长  11.17%，其中利息收入同比增长  4.19%，而利息支出同比下降  1.66%。
        一季度，净息差为  2.53%，较  18  年上升  18  个  BP，较上一季度上升了  2  个  BP；净利差为  2.44%，同样较上一年上升  18  个  BP，较上一季度上升了  3  个  BP。其中，生息资产综合收益率较上一季度上升  9  个  BP，主要是票据贴现及同业资产收益率上升  39  个  BP，且贷款收益率上升  8  个  BP，而债券投资收益率下降  3  个  BP；付息负债综合成本率较上一季度上升  6  个  BP，只有存款成本率上升9  个  BP，而同业负债、应付债券的成本率分别下降  9  个和  3  个  BP。
        3、非息收入同比增长  25.30%，理财规模增长加快
        一季度，实现非息收入  117.02  亿元，同比增长  25.30%，占营收的比重达  36.0%，同比上升  2.7  个百分点。其中，中间业务收入达  95.60  亿元，同比增长  11.24%，预计主要来自于银行卡手续费收入的增加，以及理财业务收入的触底回升；其他非息收入21.42  亿元，同比增长  187.52%，主要是来自于新金融工具会计准则变化带来的投资收益增加。
        一季度末，理财产品总规模达  6526.44  亿元，较年初增长  5.19%；其中非保本理财余额  5584.61  亿元，较年初增长  3.85%；保本理财余额  941.83  亿元，较年初增长  13.9%。此外，结构性存款余额  4848.06  亿元，较年初增长  11.82%。而  2018  年全年，非保本理财同比增长  7.3%，保本理财同比下降  36.1%，结构性存款增长  99.20%，因此我们预计  2019  年平安银行理财产品规模增长将加快，而结构性存款增速将放慢。
        4、资产质量各项指标继续向好，拨备计提力度大幅提高。
        不良率环比下降  2  个  BP。一季度末，不良贷款余额达  354.12  亿元，较年初上升  1.45%；不良率为  1.73%，较年初下降&