同时公布  2019  年财务预算目标：收入、利润增速均为  15-25%，进一步强化高增长预期。继续看好公司渠道快速下沉以及  消  费  复  苏  带  来  的  同  店向好，维持公司  2019-2020  年  EPS  为2.11/2.60  元，预计  2021  年  EPS  为  3.09  元，维持目标价  40  元，增持评级。
        珠宝行业同店  Q1  显著回暖，2019  高增长可期。公司  2018  全年收入48.70  亿元，同比增长  28%，归母净利润  8.06  亿元，同比增长  36.2%，EPS1.66  元，符合市场预期。公司同时公布  2019  年财务预算，规划2019  年收入、净利润增速均为  15-25%，增速目标均高于此前股权激励值（利润增速  13%），进一步强化市场信心。
        渠道继续快速下沉，单店效率继续提升。2018  年底公司门店总数达3375  家（加盟  3073，自营  302），全年新开  872  家、关店  221  家，最终净开  651  家（加盟  625，自营  26），加盟渠道继续快速下沉。加盟门店  2018  年单店收入增速  11.15%、单店毛利增速  15.84%，并且增长主要由镶嵌高增速带来，整体运营质量和品类结构均明显向好。
        消费复苏趋势明确，公司估值有望回归。二股东北极光减持已有充分预期，单季度二级市场  1%的减持压力已弱化。2019  年  Q1  开始，消费开始显著复苏，港资珠宝  Q1  同店明显反弹，公司加盟模式为主，最多滞后一个季度也将反应至报表，后续估值有望回归。