2019  年  Q1  营收  4.72  亿元，同比增长  27.37%，归母净利润  1.30  亿元，同比增长  52.91%。
        公司业绩实现连续  8  个季度高增长
        主要得益于公司在产品力、品牌力、渠道力以及品牌运营能力方面不断加强。公司产品坚持高品质、高品位、高科技含量，同时持续加大研发投入。签约杨烁、江一燕，合作热播剧，成为中国国家高尔夫球队合作伙伴，助力国家队为国争光，两次登上美国纽约时代广场，展示中国品牌自信，品牌力大大提升。稳步推进新开店，同时持续提升单店业绩，2018  年底拥有门店  764  家，同比增长  112  家，其中直营店  365  家，加盟店  399  家。
        公司各项财务指标均保持稳健
        2018  年和  2019  年  Q1：毛利率分别为  63.28%和  64.53%，同比上年分别为  65.40%和  63.81%；期间费用率分别为  39.63%和  32.01%，同比上年  42.88%和  32.64%；存货周转率分别为  1.12  和  0.27，同比上年  1.22  和0.34；应收账款周转率分别为  18.67  和  4.62，同比上年  20.71  和  5.13；经营性现金流净额分别为  1.71  亿元和  1.23  亿元，增长  35.03%和  251.43%。
        19-21  年每股收益预计分别为  2.26  元/股、3.06  元/股、3.97  元/股
        我们看好公司未来业绩持续快速增长。除了受益消费者着装风格向运动、休闲转变，公司竞争力不断提升外，公司将深挖一二线城市潜在市场，同时进一步下沉到发展较快的三四线城市，预计市场容量达到1500到2000家。同时  2018  年新推品牌威尼斯，有望进一步打开公司规模空间。预计公司  2019-2021  年净利润复合增速为  35.10%，参考可比公司平均估值，给予公司  2019  年约  30.5  倍市盈率，合理价值  69  元/股，维持“买入”评级。
        风险提示
        新品牌销售不及预期的风险；零售业态变化的风险；