全年业绩亮眼逆势增长。2018  年营业收入14.76  亿（yoy+39.96%），归母净利润2.92  亿，同增62.16%。在消费承压大背景下，公司收入利润依旧维持高双位数增长，业绩超预期。2019Q1  在高基数下实现收入4.71  亿元，同比增长27.37%，净利润1.3  亿，同增52.91%。
        门店开设加速，渠道结构优化，店均效益大幅提升。公司逆势高增长来源于开店加速+同店高增。截止2018  年末，终端数量764  家，同比增加112  家，开店落地略超预期。其中直营店365  家，加盟店铺数量399  家，直营占比进一步提升。平均单店收入为193.16  万元，同比增长19.44%，店均效益大幅改善，主要得益于调位置、扩面积的店铺改造。公司签约代言人，品牌曝光度大幅提升，共驱同店高增长。
        渠道空间增长广阔，积极布局线上销售。未来公司将深挖一二线城市的高端社区作为潜在市场，同时进一步下沉到发展较快的三四线城市，预计市场容量达到1500  到2000  家，尚有2-3  倍的渠道拓展空间。同时将积极布局线上渠道，与知名电商深度合作，提供多渠道方式。
        风险提示：渠道扩张不及预期，新品牌推广不及预期，存货减值风险。