核心要点  2：政府购买加码，养老机构朝“规模化”发展。政府致力于孵化“示范性”企业，未来集中度有望大幅提升，《意见》指引了以下方向：“深化公办养老机构改革”、“支持养老机构规模化、连锁化发展”等。
        核心要点  3：金融多维助力，支持养老服务企业上市。未来养老机构要借助金融力量（特别是外资、社会资本）提供市场化具备“营利性”产品和服务。《意见》提出多种融资手段：1）支持上市融资；2）鼓励发行可续期债券；3）境外资本参与（PPP  等方式）国民待遇。
        核心要点  4：完善长期照护服务体系。参照日本经验，97  年《介护保险法》是日本养老服务政策的重要突破，通过推进护理服务的市场化满足养老需求。《意见》强调“加快实施长期护理保险制度试点”。
        核心要点  5：养老模式、医养、“互联网+”三条融合主线提升质量。1）居家、社区和机构养老融合。《意见》提出“支持养老机构运营社区养老服务设施”基本思路；2）医养结合；3）实施“互联网+养老”行动。
        核心要点  6：养老服务基建“补短板”，19  年展开督查。《意见》强调“2019  年在全国部署开展养老服务设施规划建设情况监督检查”
        二、主题策略：继续重视养老服务“四大主线”
        我们曾于  3  月  11  日发布《养老服务撬动“银发内需”》看好养老服务主题，目前国务院《关于推进养老服务发展的意见》发布，进一步强化“自上而下”确定性，利于短期主题催化。主题策略层面，我们认为，此次《意见》标志着“新时代”养老服务产业定位已经由“民生工程”抬升至“扩内需新动能”。投资方向上，政策思路基本与我们之前判断吻合，建议持续关注未来养老服务相关“硬举措”催化剂，建议关注社区养老、医养结合、智慧养老、养老金融“四大主线”，相关标的包括“新湖双金”组合（新华锦、湖南发展、双箭股份、金陵饭店）。
        核心假设风险：
        中美贸易摩擦升级，经济下行速度超预期，养老政策推进不达预期，企业盈利不达预期。