美国  4  月  5  日  EIA  成本汽油库存  2059万桶，低于前值  2193  万桶。美国  EIA  汽油库存自年初以来持续下降，国际石油供给主要来自  OPEC  石油产出国和美国，过去美国汽油库存与油价呈一定反向关系。随着年初以来  OPEC  减产，美国  EIA  汽油库存持续下滑，原油价格短期或得到一定支撑。
        中国  3  月  CPI  同比  2.3%，符合预期，高于前值  1.5%；核心  CPI  同比1.8%，与前值一致。中国  3  月  CPI  大幅上行受近期猪价持续上涨影响较大，而猪肉供给缺口短期难以消除，预计上半年  CPI  依然有上行压力。但核心CPI  依然相对温和，目前  CPI  水平预计不会对政策产生较大影响。美国  3月  CPI  同比  1.9%，高于预期  1.8%和前值  1.5%；核心  CPI  同比  2%，低于预期  2.1%和前值  2.1%。过去美国  CPI  与能源价格走势基本一致，近期  CPI指数的反弹同时受到能源价格反弹和食品价格上升的影响。考虑到上半年能源价格依然有上行空间，CPI  有望继续走高。
        下周展望：
        中国  19  年  1  季度  GDP  数据将于  4  月  17  日公布。1  季度虽然进出口、投资表现较弱，但考虑到近期政府积极的财政政策和货币政策，以及制造业、服务业  PMI  均出现一定回暖，1  季度  GDP  或有小幅度下滑，但下行空间有限。市场一致预期  1  季度  GDP  同比  6.31%，低于前值  6.4%。
        美国  2  月贸易余额将于  4  月  17  日公布。美国  1  月主要由于大豆出口大幅上升和对华进口的下降，贸易逆差有所收窄。短期来看，由于全球经济趋缓和美元指数走强，美国贸易赤字或难以持续降低。未来中长期贸易余额的变化，则主要取决于中美贸易谈判结果。市场一致预期美国  2  月贸易余额-538  亿美元，低于前值-511  亿美元。美国  4  月  PMI  初值数据将于  4月  18  日公布。美国制造业  PMI  今年以来虽有小幅下挫，但依然位于“枯荣线”以上。由于  3  月美国非农就业超预期，短期制造业或有小幅回暖，我们预期  4  月制造业  PMI  为  53，高于前值  52.4。
        核心假设风险：
        美国经济超预期，欧洲经济超预期，中国经济超预期。