非洲猪瘟继续加快生猪产能去化，农业部3月份能繁母猪同比去化21%，相对2月份19.1%，产能进一步去化。相对于上一轮猪周期15%产能去化下的猪周期反转，3月份数据支撑猪价高点创新高，行业有望迎来超级猪周期。  
        非洲猪瘟加快国内规模化养殖进程。从俄罗斯等国家的历史经验来看，非洲猪瘟会加快规模化养殖进程。在疫情干扰下，国内集团化养殖企业已经在加快升级防控，最艰难的时刻已然过去，产能有序释放；中型养殖户仍处于疫情恐慌和学习的初步阶段，产能无弹性；散养户受行业和资金限制，仍处于持续去化阶段。综合考虑，我们认为疫情会加快国内企业规模化进程。  
        旗帜鲜明看好第三波行情，板块估值上行仍有空间。我们认为生猪价格有望在4月中下左右迎来暴力拉升，同时市场关于出栏量的担忧会持续弱化，届时将会迎来板块第三波行情。行业标的公司当前对应19年头均市值相对周期高位仍有较大空间，考虑到本轮猪周期猪价有望创新高，同理的头均市值也有望创新高，继续看多。  
        投资建议：2019年就是生猪板块的金猪大年，推荐：正邦科技、天邦股份、温氏股份、新希望、牧原股份等；产业链标的推荐：圣农发展、海大集团、生物股份等。  
        风险提示：畜禽价格波动风险、疾病发生风险。