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>> 国泰君安-3月及一季度经济数据预测-190403
上传日期:   2019/4/11 大小:   365KB
格式:   pdf  共5页 来源:   国泰君安
评级:    作者:   花长春
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        3)投资:19  年1  季度地方债和其中的专项债发行节奏快,基建增速或进一步提升;3  月大中城市房地产销售好转,短期内或对房地产投资维持中高增速有支撑;不过工业仍处于去库存阶段,或压制制造业投资,整体预计投资增速将上升至6.4%。
        4)消费:3  月在食品价格增速加快、及房地产销售好转带动相关消费下,社零增速或提升至8.4%。
        金融数据预测
        1)信贷:高频数据显示3  月票据业务有所恢复,结合考虑短期信贷3  月较2  月往往改善的季节规律,预计3  月新增信贷将回升至12000  亿元。
        2)社融:考虑到人民币贷款回升、专项债和企业债融资恢复以及存款类金融机构支持证券和贷款核销项的季节性回升,预计本月社融新增将达18000  亿。
        3)M2:3  月信用派生得到一定改善,预计M2  增速将小幅回升至8.2%。
        价格数据预测
        1)CPI:猪肉价格淡季不淡带动食品CPI  回升,非食品CPI  将保持平稳,CPI  预计将上升至2.5%。
        2)PPI:工业品价格同比增速回升较为显著,PMI2  个价格指数分项也回升明显,预计PPI  将小幅回升至0.4%。
        贸易数据预测(美元计):
        1)出口:虽全球经济增速放缓仍延续,但考虑到低基数效应,且韩国出口增速也有一定回复,预计3  月出口增速将回升至12%。
        2)进口:国内复工情况较好,且大宗商品价格有一定回升,预计进口增速回升至-2%。
    
 
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