摘要：
        本周焦点：债牛未到债熊时，但股牛更具魅力。
        债牛未到债熊时，震荡为主。经济超预期，基本面最糟糕时刻已过，下半年通胀抬升是客观情况，但货币政策未到转向时。7月之前为最佳政策窗口期。
        财政持续发力，金融供给侧改革开启，股牛更具魅力。降低个税和增值税或最终拉升消费达  0.7-1  个百分点，有利于下半年经济企稳。金融供给侧改革开启，不仅改善过度依赖间接融资模式，而且支持“竞争中性”，为中小企业创新提供有利金融环境
        当前中国经济超预期平稳，有利于全球经济企稳，也会改善市场对全球经济的预期，将继续带动全球资产价格的一波上行。
        国内经济：经济运行平稳，供需持续改善
        1）下游：地产销售持续改善但总体增速小幅放缓，3  月土地供应改善、成交恶化，土地溢价率上升。
        2）中游：4  月高炉开工率大幅回升、发电煤耗增速小幅下降，水泥价格回升，动力煤价格回落，螺纹钢价格小幅上升、库存大幅下降。
        3）上游：原油价格持续回升，铁矿石价格大幅上升，铜价温和上升。
        4）食品价格：蔬菜价格温和回升，猪肉价格持续上涨。
        5）流动性：货币市场利率大幅下降，美元兑人民币汇率稳中略降。
        全球大类资产：全球股市普遍上涨，大类资产涨跌互现，汇市平稳，债市波动加大。
        国际、国内政策：中美第九轮经贸磋商达成新共识，中韩自贸协定谈判稳步推进，英国议会再次否决脱欧方案。增值税减税新政正式落地，国务院常务会议进一步落实减税降费，《降低社会保险费率综合方案》发布。
        下周关注：中国  3  月新增人民币贷款、社会融资规模、价格指数与  3月贸易帐情况。海外方面，欧元区公布  4  月央行利率决议，美国公布3  月消费者物价指数年率和时薪相关数据与  3  月货币政策会议纪要。