因为医疗行业景气度和集中度不断提升，我们上调公司  2018-2020  年  EPS  至为  0.19/0.29（+0.02）/0.42（+0.04）元。因为公司在医疗信息化行业的龙头地位和其创新业务的独特优势，给予公司  2019  年  65  倍  PE，我们上调公司目标价至  18.85  元，维持“增持”评级。
        医疗信息化受益政策催化，带来行业持续高度景气。一方面，电子病历评级、医保控费等政策助力医疗信息化升级，带来行业持续高度景气；目前三级医院电子病历平均评级不到  3  级，带来较大提升空间；其次，医疗信息化行业需求呈现明显的集中一体化趋势，医院新一代信息化项目更复杂，对供应商要求提升，推动行业集中度提升。
        卫宁作为行业龙头竞争优势明显。卫宁  HIS  系统覆盖超过  5000  家医院，产品化能力强，常年保持高于行业平均的毛利，在市场需求提升和行业集中度提升的双重公司背景下，公司作为龙头公司极大受益，收入规模和市场份额持续提升
        创新业务有望迎来拐点，云医有望率先实现盈利。纳里健康的“互联网+医院联盟+医生”模式在行业中独树一帜，公司在浙江互联网医院平台跑通后将打造领先案例，易于跨区域复制。并且，随着医保脱卡支付和线上医疗物价目录落地，纳里健康可以作为平台运营方参与到医疗服务中，商业模式发生质变。
        风险提示：1）行业竞争加剧风险；2）政策变更风险