预期芯片设备制造商今年在中国的销售额和利润走弱，部分由于中美贸易摩擦，但明年应大幅反弹。我们预测中国  2019  年芯片投资下降  10%，2020  年反弹  41%。今年英特尔  (INTC  US)  和台积电的投资均可能下降，三星电子和  SK  海力士等内存供应商的支出将在  2020  年基本恢复。至于非中国芯片制造商在中国的投资增长，预计  2019  年下降  13%，2020  年反弹  30%。作为主要的半导体加工设备制造商，科林研发将因此受惠。
        其他摘要
        永利度假村  (WYNN  US;  144.85  美元;  目标价:  160.00  美元)  
        倾向贵宾厅市场      
        永利澳门的综合物业税息折旧及摊销前利润率  (EBITDA)  仍然落后于金沙中国，但其盈利在澳门博彩公司中依然位列第二。永利度假村旗下的永利澳门利润率强劲，反映相对赌枱数目而言较高的赢率。由于永利皇宫附近的建筑已接近完工，未来将吸引更多、更高档的客人，公司利润率也将因此受益。与金沙相比，永利澳门的博彩组合更倾向于利润率较低的贵宾厅市场，而非利润丰厚的中场业务。公司  2018  年博彩收入中约  43%来自老虎机和中场赌台，较  2017  年的  37%有所提升，但低于金沙，后者的中场业务收入占比为  70%。
        美国医药行业    
        再生元-Alnylam  的合作好处不局限于财务    
        再生元  (REGN  US)  和  Alnylam  (ALNY  US)  宣布将在眼科和中枢药物领域达成战略合作。相比近期医药领域的其他许可协议(如  Ionis  (IONS  US)  与百健  (BIIB  US)  、罗氏  (RHHBY  US)  的交易)，该协议的财务条款并不突出，然而这一合作对  Alnylam  的益处不仅是带来大量资源以支撑现金消耗。Alnylam  主要关注罕见疾病，这些疾病所亟需的医疗服务远未得到满足，同时还需要大量的教育和营销工作，因此有兴趣并有能力的收购者为数不多。最新战略合作将加深再生元在非酒精性脂肪性肝炎  (NASH)  方面的业务，同时扩大  Alnylam  对眼部和中枢神经疾病的覆盖。如果  Alnylam  能验证其  RNA  干扰药物  (RNAi)  对常见疾病的疗效，该公司将成为更有吸引力的潜在并购目标。