其中，债券票面总额不超过  30  亿元，期限不超过  5  年。
        ◆点评：
        （1）剔除商誉减值后公司盈利稳定增长，业绩符合预期
        报告期内公司发生重大资产重组，若剔除商誉等资产减值  7.09  亿元，2018年公司实际净利润达  15.56  亿元，同比增长  8.89%。其中，2018  年  Q4  公司实现归母净利润  1.96  亿元，在四季度长丝行业景气下降情况下，得益于公司规模及成本优势，公司差异化产品依然实现盈利。
        （2）收购  1600  万吨炼化项目，加速形成炼化一体化格局
        2019  年  3  月  8  日，公司作价  10.11  亿元收购盛虹炼化  100%股权，“盛虹1600  万吨/年炼化一体化项目”成功纳入上市公司体系，盛虹炼化项目预计在  2021  年将全面建成投产，届时上市公司可实现原油加工能力  1600  万吨/年，PX  产能  280  万吨/年，乙烯产能  110  万吨/年；该项目达产后预计可实现年收入约  722  亿元，净利润将达到  75.95  亿元，此外，考虑到  2019  年集团  PTA  业务注入上市公司预期较为明确，公司未来盈利将进一步释放。
        （3）融资渠道多元化，发行绿色债券进一步优化公司财务结构
        此次债券募集的不超过  30  亿资金拟全部用于“盛虹炼化一体化项目”建设，为盛虹炼化项目的顺利推进提供有力支持。同时，绿色债券的发行将极大地缓解公司当前的融资压力，优化公司财务结构，借助资本市场平台公司炼化业务定位可期。
        ◆盈利预测及投资建议
        由于长丝景气度下行，我们下调公司  19-20  年盈利预测，并新增  2021  年预测，预计公司  2019-2021  年的净利润为  15.28/16.10/23.30  亿元，EPS  为0.38/0.40/0.58  元。根据相对估值结果，我们给予公司目标价  7.6  元，鉴于公司大炼化项目的成功注入，公司在全球范围内竞争优势显著，上调至“买入”评级。
        ◆风险因素：行业周期性波动的风险、资产注入进度不确定性风险。