基本每股收益1.01  元，同比下降31.76%。其中Q4  实现营业收入72.11  亿元，同比增长1.66%；实现扣非后归母净利润1.59  亿元，同比增长27.45%。
        冰洗收入增速依旧，产品结构改善带动盈利提升。公司冰洗业务收入占主营业务收入49.02%，收入同比增长13.90%，提振总体营收增速。冰洗产品均价提升且品类升级带来的毛利提升，冰洗毛利率较去年提升1.27。空调业务受地产影响，收入同比小幅提升。
        现金流改善明显，周转效率逐步提高。经营现金流净额10.49  亿，同比大幅增长130.61%，现金流状况明显改善。公司营收票据及账款同比下降4.44%，低于营收增速。回款能力提升。2018  年的存货周转天数为39.20天，同比加速1.23  天；应收账款周转天数为29.63  天，同比加速0.25  天，营运效率提升。
        并表海信日立，业绩贡献可期。报告期内，子公司海信日立营收109.9  亿元，同比增长16.9，受政府补贴以及收购约克多联机业务影响实现净利16  亿元，同比增长2.3%，我们认为随着2019  年海信日立并表，将增厚公司业绩10  亿左右。
        盈利预测与投资评级：我们预计公司2019  年-2021  年营业收入分别为386.48  亿元、416.50  亿元和450.49  亿元；EPS  分别为1.13  元、1.20  元和1.29  元，对应PE  分别为11.90、11.18  和10.44，维持公司  “强烈推荐”评级。
        风险提示：市场销售不及预期、业务拓展存在不确定性、行业政策收紧。