截至3  月28  日，19  年Q1  百菌清均价55000  元/吨，同比+5000  元/吨（同比+10%）；环比Q4+500  元/吨（环比+1%）。价格持续上涨的同时，公司于18  年Q4  新投产的1  万吨百菌清产能也在逐步放量，量价双升的背景下预计江苏新河将为公司贡献可观投资收益。
        代森锰锌价格微降，新增产能19  年以量补价
        代森锰锌方面，“河北双吉”1  万吨在建项目已于18  年底建设完成，预计将在2019  年贡献增量。价格方面，截至3  月28  日，19  年Q1代森锰锌均价21044  元/吨，同比-2706  元/吨（同比-11.4%）；环比Q4-598  元/吨（环比-2.8%）。代森锰锌一季度价格略有下降，19  年公司将完成以量补价。
        苯醚甲环唑、吡唑醚菌酯投产在即
        公司苯醚甲环唑、吡唑醚菌酯后续投产在即：公司新增苯醚甲环唑产能500  吨有望在19  年三季度完成投产，二期500  吨产能预计2020年落地；新建1000  吨吡唑醚菌酯项目则有望在2020  投产。新项目的投产将继续夯实公司的持续增长动力。
        待“威远”并表后贡献可观利润增量
        公司拟现金收购威远标的资产组60%股权，布局以阿维菌素、草铵膦等为首的明星品种，进一步丰富杀虫剂、除草剂产品类别。标的资产组业绩承诺2019、2020  和2021  年度净利润分别不低于1  亿元、1.1  亿元和1.2  亿元，待后续正式并表后将贡献可观利润增量。
        19  年高增长确立，谨慎上调盈利预测
        百菌清、代森锰锌19  年产销量同比增长显著，苯醚甲环唑、吡唑醚菌酯等在建项目投产在即，叠加“威远”后续并表即将带来可观利润增量，公司19  年高增长确定性强。暂不考虑“威远”并表，我们预计公司2019、2020  年归母净利分别为3.01  和3.98  亿元，对应PE  分别为13  倍和10  倍，上调至“买入”评级。