特高压开启新周期，配网投资预期恢复
        新一轮特高压建设已于18  年9  月重新开启，主要建设工程将于2019-2020  年间完成，预计核准和建设规模将超出2015  年，公司作为核心设备供应商，直流输电业务将迎来高增长。配网投资方面，能源局计划2015-2020  年间配网改造投资不低于2  万亿元，2015-2018  年总计已完成约1.2  万亿，年均3000  亿元；2019-2020  总计需完成8000亿元，年均4000  亿元，受益于此公司智能变配电业务亦将恢复。
        泛在物联网建设起航，终端设备商首先受益
        公司全力支撑国网“三型两网”建设，智能电表、智能电源及应用系统等产品作为终端传感器将迎来需求增长，有望贡献业绩增量。
        预计公司19-21  年营收分别为98.74/120.92/131.11  亿元，归母净利润为5.57/7.28/7.85  亿元，对应EPS  为0.55/0.72/0.78  元，对应PE  为18.7/14.3/13.2  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：1）特高压建设进度不及预期；2）配网投资不及预期。