投资要点：
        维持增持评级，下调盈利预测。考虑到境外业务增长使所得税率高于我们预期，下调2019/2020/2021  年EPS  分别为0.09/0.23/0.43  元（前值2019/2020  年EPS  分别为0.10/0.24  元），考虑周期股特性且板块股价上涨，采用行业中位数PB1.83  倍，上调目标价至13.47  元,增持。
        行业回暖公司2018  年业绩增长，但所得税率偏高导致业绩略低于预期。公司2018  年实现归母净利润0.71  亿元，同比增加65%。2018  年行业景气度回暖，钻井板块，油田技术服务板块,  船舶板块收入分别增长22%，40%,11%。业绩略低于预期主要由于2018  年境外钻井工作量上升，所得税自2.6  亿大幅增加至6.2  亿元，导致税率高于预期。
        预计2019  年全球行业景气度继续缓慢复苏，但服务价格维持较低水平。根据IHS  Markit  的预测数据，2019  年全球上游资本开支预计为4721  亿美元，海上勘探开发投资为1209  亿美元；同比均增长16%。但油公司继续聚焦成本控制，服务公司资源仍过剩，因此预计服务价格仍维持低位。
        国家油气勘探开发力度提升，天然气是开发重点。2019  年中海油资本开支预算为700-800  亿元，同比增长11%~27%。国家保障能源安全，提升油气勘探开发力度。中海油于2019  年宣布，渤海油田渤中19-6凝析气田探明天然气地质储量超过千亿方，为渤海史上最大气田。渤中19-6  凝析气田的开发将积极影响海上油气服务市场规模。
        风险提示：油气公司资本开支低于预期风险，汇兑损失风险。