动力煤：随着天气转暖，叠加今年来水较好，动力煤逐步进入传统需求淡季。但是目前港口可交易的库存较低，电厂到  4月底或开始为迎峰度夏提前补库，一定程度上支撑动力煤需求；炼焦煤方面，唐山限产政策再度收紧，但是金三银四为下游房地产、工业企业开工旺季，预计焦煤需求总体稳中有升；2）供给方面，大秦线检修，榆林复产进度较慢，安监维持严格。根据太原铁路局消息，4  月  6  日-30  日，大秦线将展开为期  25  天的春季检修，预计将影响  500  万吨左右的到港量，同时  3  月  27  日，榆林市能源局公布第四批复工复产煤矿名单，产能达4575  万吨，四批公告的复产产能合计达  3.82  亿吨，然而根据榆林煤炭交易市场统计，截至  3  月  27  日，榆林市在产煤矿产能  2.76  亿吨，为复产产能的  72.3%，复产进度较慢，同时  3  月  27  日国务院安委会办公室、应急管理部召开进一步加强安全生产工作视频会议，提出近期应急管理部门将开展为期  1  个月煤矿安全检查，预计安全检查力度维持严格，进一步加大复产的难度。后期需观察复产进度。
        煤炭市场回顾：秦港煤价基本平稳，产地价格有涨有跌
        港口价格：3  月  31  日秦皇岛  5500  卡平仓价为  617  元/吨，较  2  月底涨  0.8%，较去年同期涨  1.6%，京唐港主焦煤库提价  1850  元/吨，较上月下跌  30  元/吨；
        产地价格：动力煤、炼焦煤价格有涨有跌，无烟煤、喷吹煤价格有所下跌；
        国际煤炭价格：根据煤炭资源网数据，3  月  29  日国际动力煤大煤价指数理查德  RB、欧洲  ARA  和纽卡斯尔  NEWC  分别报于每吨  69.5、66.38  和  90.21  美元，较  2  月底分别下跌  15.2%、4.8%和  5.3%。3  月  29  日澳洲风景港优质硬焦煤离岸价报  210  美元/吨，较19  年  2  月末下跌  1.5%。
        进口量环比上涨：2019  年  2  月全国煤炭进口量（含褐煤）1764  万吨，同比下跌  15.6%，环比下跌  47.3%。
        预计4月动力煤基本平稳、焦煤价格稳中有升，无烟煤价格维稳
        动力煤价格基本平稳：近期港口和产地煤价整体表现较弱，后期，随着天气转暖，动力煤逐步进入传统需求淡季，但因供给方面维持紧张，榆林煤矿复产进度较慢，产量仍受到影响；此外，4  月  6  日-30  日，大秦线将展开春季检修，将部分影响煤炭铁路运输和港口到货量，预计短期供给端偏紧也将对煤价形成一定支撑。
        炼焦煤价格稳中有升：近期由于下游钢焦市场表现偏弱，特别是焦炭价格经过几轮下调后，焦企采购放缓，同时向煤企寻求让利，降价压力也进一步传导至上游焦煤。后期，此前主产地山西介休地区发生矿难，山西地区安全检查力度升级，预计短期供给增量不大，而随着天气转暖，焦煤需求有望进一步提升，预计焦煤价格也将受到支撑。
        无烟煤价格维稳：近期下游化工、钢铁等行业需求整体偏弱，不过由于供应偏紧也在一定程度上支撑无烟煤价格。后期随着天气转暖，下游化工化肥厂复产，无烟煤需求有望逐步改善。
        观点：煤价弱势维稳，下游工业需求改善，行业18年盈利小幅增长
        煤炭市场方面，近期港口和产地动力煤价延续下滑，降幅逐步收窄，而焦煤方面，由于下游焦炭价格连续回落，降价压力进一步传导至焦煤，展望后期，产地煤矿复产逐步增多，不过由于安全事故频发，预计后期安监维持较严的力度，供给难有大幅增长，而随着天气转暖，下游工业