电厂耗煤处于低位叠加长协煤补充，电厂煤炭库存快速上行，本周六大电厂平均库存总量为  1591.9  万吨，周环比增加  12.5  万吨。电厂购煤方面，尽管近期有少部分电厂为迎峰度夏提前采煤补库，但受近期电厂耗煤回落、电厂整体库存较高及部分电厂  4  月份将开展例行机组检修影响，电厂整体购煤意愿较差，短期内煤炭需求端相对弱势。
        主产地煤矿复产节奏较快，安检趋严或将影响产能释放。陕西榆林地区已累计同意四批煤矿复工复产，涉及产能近  3.8  亿吨。据悉，目前榆林市在产煤矿达60  余家，在产产能占比达  64%，复产节奏相对较快。近期生产安全事故频发，应急管理部门将对危化品、煤矿、非煤矿山、消防四个行业开展为期一个月的专项执法检查，安检趋严或将一定程度干扰煤炭生产，具体影响建议持续关注。整体来看，当前主产地煤矿有序复产，需求弱势背景下增量供给或将促使煤炭价格回落。
        需求回落叠加产地煤矿加速复产，供需宽松下煤炭价格表现较弱。坑口煤方面，需求走弱促使产地煤延续跌势，榆林地区  5800K  动力煤、鄂尔多斯  5500K  动力煤分别下跌  15、12  元/吨至  441、381  元/吨。港口煤库存受秦皇岛港基于大秦线  4  月份检修考虑提前补库影响有所升高，北方四港煤炭库存周环比上升67.7  万吨至  2210.1  万吨，港口煤炭价格则在下游采购还盘压价的影响下继续下跌。考虑到电厂耗煤将在  4  月份季节性走弱，电厂购煤需求较差，短期内煤炭价格仍有下行空间。
        行业新闻：截止  2018  年底，我国合规煤炭产能共  35.3  亿吨/年  
        截至  2018  年  12  月底，我国安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿  3373  处，产能  35.3  亿吨/年。（国家能源局）
        价格：环渤海动力煤  5500K  周环比持平  
        环渤海动力煤  5500K  报  578  元/吨，与上周持平。唐山二级冶金焦报  1890  元/吨，周跌幅  5.03%。秦皇岛至广州运费报  38  元/吨，周涨幅  5.48%。秦皇岛至上海运费报  32  元/吨，周涨幅  14.04%。
        库存：秦皇岛港口煤炭库存周环比上涨  1.83%
        截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报  639  万吨，周涨幅  1.83%。曹妃甸港煤炭库存报  417  万吨，周跌幅  7.51%。天津港煤炭库存报  106  万吨，周跌幅  8.62%。京唐港煤炭库存报  189  万吨，周涨幅  6.78%。
        风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。