需求与库存端：本周焦炭库存全面上升，目前库存处于相对高位；进入“金三银四”消费旺季，且4  月份钢铁存在复产预期，边际需求存在上行空间，但焦炭受高库存影响，边际需求或将“旺季不旺”。价格端：受铁矿石高成本挤压钢材利润以及终端高库存影响、增值税下行影响，目前部分焦化厂继续提降价格，但目前焦炭利润已处于相对低位，叠加焦煤安监预期，价格存在成本支撑。综上：目前虽然库存处于相对高位，但由于下游存在复产预期、限产以及成本端支撑，焦炭价格或存在支撑。
        焦煤：库存旺季下行叠加安监预期，焦煤价格存在支撑。供给端：上周山西介休发生煤矿事故，安监期间出现事故或将增强安监预期，边际供给存在下行风险。需求与库存端：本周港口库存及终端库存出现下行，目前处于相对高位；由于下游钢材处于“金三银四”，且4  月份存在复产预期，边际需求存在上行可能，但目前下游焦炭或进入环保限产，边际需求上行空间或受限。价格端：焦煤价格与上周持平，目前库存下行、供给端收紧叠加下游高需求对价格存在支撑，但焦炭环保限产或对旺季需求产生影响，焦煤价格或将维持震荡。
        动力煤：需求上行VS  库存高位，动力煤价格或将维持震荡。供给端：介休煤矿发生事故，安监或将继续趋严，边际供给存在下行可能。需求与库存端：本周六大电耗煤量环比上行0.63%，动力煤日耗上行，目前逐渐进入动力煤需求淡季，叠加2  月制造业PMI  指数仍然低于荣枯线，动力煤边际需求存在继续下行可能；由于增值税降税远期利好制造业，远期动力煤日耗存在上行可能；本周港口库存下行1.18%，但终端库存上行1.86%，目前库存维持高位，消费淡季叠加供给收紧或造成动力煤供需双弱，边际库存水平或继续维持。价格端：本周动力煤价格下行，受安监以及澳煤清关影响，边际动力煤供给或将继续收紧，但由淡季将至以及制造业PMI  低于荣枯线，边际需求弱势，动力煤供需双弱，目前库存下行或对价格形成支撑，但由于库存处于绝对高位，动力煤价格或维持震荡。
        投资建议：目前由于环保限产以及下游4  月复产预期影响，双焦价格或存在支撑，动力煤由于供需双弱、旺季高库存降库下煤炭现货价格或将维持震荡。叠加远期煤炭行业下游悲观预期仍未改变，板块不具备趋势性走势行情。煤炭行业属于高β行业，且板块估值处于相对低位，在下游需求存在支撑的情况下，降税等其他宏观利好推出落地下板块理论存在反弹机会。
        风险提示：环保限产不及预期，钢铁价格下行过快。