由于城轨里程的快速增长和动车组  (MU)  所有权的增加，地铁和维护业务将成为2019/20年的增长动力。我们将2019/20年盈利预测下调6%/4%，并维持2020年17倍市盈率的估值不变。建议继续关注该股。
        中国生物制药  (1177  HK;  7.32元;  目标价:  8.45元)  ―  有机增长符预期
        中国生物制药2018年营收为208.89亿元  (人民币，下同)，同比增长41%;  应占净利润为90.46亿元，同比增长317%。然而，在调整影响和未实现的公允价值收益和股权投资/金融资产损失后，2018年经调整的应占净利润为28.41亿元  (相对我们预测的29.51亿元)，同比升37%。我们将目标价从7.4港元上调至8.45元，意味着调整后市盈率24.3倍。建议关注该股。
        新高教集团  (2001  HK;  3.64元;  目标价:  5.9元)  ―  核心符预期
        新高教集团2018年总收入同比增长34%，调整后的经营利润增长24%。现有学校的入学人数稳健增长15%。公司2018年成功整合了河南和东北学校，2019年1月巩固了广西的学校。我们相信规模扩张步入正轨，公司继续提高学费。新疆交易的终止属于一次性的情况，虽然可能需要一段时间来收回预付的首付款1.48亿元人民币。我们将目标价从8.18元下调至5.9元，反映1倍  PEG或预期2020年每股盈利16倍。仍建议关注。