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>> 兴业证券-慧聪集团(2280.HK)转型产业互联网,收入翻倍,利润承压-190327
上传日期:   2019/4/1 大小:   660KB
格式:   pdf  共8页 来源:   兴业证券
评级:    作者:   张忆东
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公司EBITDA  约为人民币6.41  亿元,去年同期为人民币6.53  亿元。2018  年每股摊薄盈利为人民币0.2458  元,去年为人民币0.2559  元。董事会不建议就截至二零一八年十二月三十一日止年度派付任何末期股息。
        业绩对赌顺利完成。集团旗下中服2018  年税后利润达1,761  万元,超过1,690  万元4.2%,旗下慧嘉2018  年税后利润达2,759  万元,超过2,600  万元6.6%,均完成业绩对赌。
        公司本期调整了收入分部,从2017  年的1)互联网服务;2)会议及其他服务;3)O2O  商业展览中心;4)B2B  交易平台;5)防伪产品及服务;6)金融服务,六大业务板块,调整至1)科技新零售事业群;2)智慧产业事业群;3)平台与企业服务事业群;4)O2O  商业展览中心服务事业群,四大事业群。业务划分更清晰,未来各业务直接有望更协同。
        中关村在线是公司科技新零售事业群核心资产,日均影响超过3,000  万采购用户,龙头地位稳固。2018  年全年,科技新零售事业群日均超过3,000万科技产品采购用户,链接7,000  家以上SaaS  付费零售商。中关村在线是该事业群核心资产,其在国内3C  领域具有较大影响力,未来增长潜力较大。
        转型产业互联网,2019  年收入预计达200  亿。公司2019  年将聚焦产业互联网,中关村和中模预计持续驱动公司增长,慧聪网和兆信将成为公司2019  年发展的二级火箭,未来增长值得期待。
        风险提示:宏观经济下行的风险、行业竞争加剧、各业务进展不及预期、商誉减值风险
 
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