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>> 广发证券-基金产品专题研究系列之九:国内ETF产品梳理及投资总览-190326
上传日期:   2019/4/1 大小:   1276KB
格式:   pdf  共52页 来源:   广发证券
评级:    作者:   樊瑞铎,马普凡,罗军
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        国内  ETF  市场结构:股票型  ETF  占据主导地位
        目前国内现有  ETF  以跟踪股票指数为主,股票型  ETF  规模合计占比高达  90%。其他类别资产,如债券、商品等也可以通过对应的  ETF  产品实现相对高效的基金投资。
        宽基股票指数  ETF:头部  ETF  管理人占据旗舰型产品
        目前国内宽基股票指数  ETF  的市场格局已经基本确定,在上证  50、沪深  300、中证  500  和创业板指数等主要宽基指数中,头部  ETF  管理人利用先发优势推出的旗舰型  ETF  具有极高的市占率。
        非宽基股票指数  ETF:产品精细化耕作,满足特定市场需求
        非宽基股票指数  ETF  的发展各具特色,例如行业  ETF  中,目前交易最活跃的产品集中在金融地产、医药、TMT  和军工等少数行业;主题概念类ETF  中,近期发行的央企结构调整  ETF  和  MSCI  概念  ETF  均受到市场广泛关注;风格策略类  ETF  主要集中在红利策略和价值策略两类产品上。
        债券、商品、海外资产  ETF:大类资产配置的有效工具
        非股票型  ETF  的产品数量虽然相对较少,但在资产配置中扮演着重要角色。目前国内债券型  ETF  主要以  5  年、10  年期国债  ETF  为主;商品型ETF  现阶段只有以现货黄金为标的的产品;QDII  型  ETF  目前主要以跟踪香港市场股票指数的  ETF  为主。
        ETF  市场特征:规模具备头部效应,产品先发优势至关重要
        目前国内  ETF  市场的产品规模具备明显的向头部管理人、向头部产品集中的特点。在已发行的规模超过  100  亿的  ETF  中,大部分都是同类产品中最早发行的或属于最早发行的一批,同类产品中的先发优势至关重要。
        未来展望:市场存在较大扩容空间,更多创新型产品值得期待
        除了宽基股票指数  ETF  之外,目前国内其它类型的  ETF  仍存在较大扩容空间。近期部分基金公司上报了国内首批指数增强型  ETF,后续伴随科创板落地等一系列新的市场热点,各类创新型  ETF  产品值得期待。
        风险提示
        本文仅对国内现有的  ETF  产品情况进行梳理分析,产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品投资建议。
        
 
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