中国的Smart  Beta产品仅有78只，规模不到380亿元，在指数基金规模中占比不足10%。2018年Smart  Beta产品发行速度加快，伴随着宽基指数ETF热潮，预期Smart  Beta产品将迎来新一轮发展契机。  
        BlackRock产品布局：前瞻性多方位产品布局，铸就Smart  Beta龙头    
        BlackRock是美国Smart  Beta市场中规模最大的基金公司，规模远超第二名近1000亿美元。通过iShares系列产品的"先发优势"，BlackRock迅速建立品牌效应，同时凭借着在多类风格产品如红利、动量、低波动、ESG等的前瞻性布局，BlackRock在同类产品中占据领先地位。  
        Vanguard产品布局：深耕经典风格产品，降低费率形成闭环    
        Vanguard是美国Smart  Beta市场规模第二的基金公司，主要深耕价值、成长、红利三大类产品。尽管产品线单一，但凭借其长期的低费率战略，三大类产品规模齐头并进，市场规模均排名前列。2018年Vanguard开始布局ESG产品，延续低费率战略，资金净流入仅次于BlackRock的同类产品。  
        中小基金产品布局：避开头部基金重点布局，专注产品特色化    
        中小基金的产品布局与头部基金具有差异。Invesco的Smart  Beta产品数量最多，主要集中在多因子、动量等风格产品上，凭借产品数量优势在多个风格产品中市占率排名前2。WisdomTree和Goldman  Sachs则分别重点发展红利类产品及多因子类产品，均在同类产品中规模排名靠前。  
        国内Smart  Beta产品布局：多因子红利产品为主流，市场集中度低    
        国内产品主要以多因子、红利产品为主，产品费率相对较统一。市场集中度较低，各家基金公司尚未形成自身鲜明的产品特色。  
        中国产品布局未来展望：以红利多因子风格为基础，产品特色化发展    
        中国市场的Smart  Beta产品尚未进入高速发展阶段，仍有大幅增长空间。展望未来，Smart  Beta经典风格如红利、多因子等产品仍将是市场关注重点，基金公司的前瞻性布局、产品高覆盖将是抢占市场份额的重要手段。市场格局有望在部分基金公司的引领下重新洗牌并促进市场集中度提升。  
        核心假设风险：    
        本文仅对国内外的产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间流逝及市场变化以及统计方法不同而有差异，本文不作为任何产品投资建议。