业绩大幅提升主要源于两点：
        1）优化商品结构提升毛利率叠加并购门店整合降低费用率，净利率提升。公司门店数量大幅提升以及与永辉超市供应链打通，共享采购体系带来的规模效应提升议价能力；且直采比例不断提升；此外，公司大数据选品的模型设计在不断的修正，数据分析团队和业务部门同时进行门店单品选择，商品结构得到优化，2018  年毛利率  29.36%创历史新高，较上年提升  1.64pp。2018  年公司净利率  4.46%，较上年提升  2.08%。公司过去几年整合区域内互惠、红艳等竞争对手的门店，员工薪酬和租金拉高期间费用率拖累净利率，进入  2018  年门店整合基本完成，员工和租赁费率恢复；2018  年公司三次为员工加薪及增发年终奖导致员工薪酬增加但长远来看增强了企业凝聚力。
        2）新网银行贡献的投资收益较去年增长  2.2  倍。2018  年新网银行公司贡献投资收益0.55  亿元，剔除投资收益后公司的净利润为  2.82  亿元，同比增长  53.33%。2019  年新网银行将加速发展，进一步贡献投资收益。
        聚焦整合展店较少，同店拖累收入增速。2018  年公司实现营业收入  72.20  亿元，同比增长  4.05%。截止  2018  年底公司共有门店  2817  家，2018  年新开  87  家，较  17  年  26家的开店速度开始回升，展店加速但收入增速下滑主要系  2018  年较弱的消费环境拖累同店增速。公司  2019  年总门店数大概率突破  3000  家，倒推可得  2019  年净开店数量在  180  家以上，较  2018  开始加速。同时，四川市场广阔，公司异地扩张可期。
        调整盈利预测：预计  2019-2021  年营业收入分别为  80.14/87.01  /93.06  亿元，未来三年实现归母净利润分别为  3.50/4.02/4.43  亿元，实现  EPS  分别为  0.26/0.30/0.33  元，2019年  3  月  26  日收盘价对应  PE  分别为  20.5/17.8/16.2  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：门店整合不及预期，与永辉合作不及预期，宏观经济下行超预期