维持目标价31.68  元，维持“增持”评级。
        投资要点：
        2018业绩符合预期，维持目标价  31.68  元，维持“增持”评级。公司2018  年营收13.65  亿元，同比增长13.63%，归母净利润1.18  亿元，符合业绩快报预期。2018Q4  单季归母净利润-2675.36  万元，同比-326.11%，环比-138.37%。维持公司2019-2020  年盈利预测：营收分别为16.22、19.92  亿元，归母净利润2.10、2.87  亿元，对应EPS  0.63、0.87  元。新增2021  年盈利预测：营收20.58  亿元，归母净利润3.08亿元，对应EPS  0.93  元，维持目标价31.68  元，维持“增持”评级。
        2018  全年收入稳定增长，三费费率持续下降。受计提商誉及年终奖费用增加的影响，Q4  单季净利润为负（-2675.36  万元），同比-326.11%，环比-138.37%，主要原因是Q4  计提2300  万商誉影响。公司全年三费费率为26.22%（含研发费用），同比下降14.52pct，主要是公司收入增长，费用率下降，同时公司人员优化，费用有所降低。
        2019Q1  业绩预告超市场预期，看好其长期成长性。公司2019Q1  业绩预告称，2019Q1  归母净利润1500-2500  万元，超市场预期（市场预期Q1  净利润为0，去年同期为-1290  万元）。Q1  超市场预期主要是两方面：①  汇兑损失比去年同期减少3000  万左右支出；②  公司人员优化，三费费用总额较去年同期下降约20%左右。公司作为国内SoC  芯片细分龙头，随着下游智能音箱、儿童机器人、智能家居等渗透率不断加速，公司将再上新台阶，看好其成长前景。
        催化剂：中美贸易摩擦缓解，国内品牌厂商智能家居发布新产品
        风险提示：下游智能硬件需求不足