维持目标价  31.68  元，维持“增持”评级，
        投资要点：
        2018  业绩符合预期，维持目标价  31.68  元，维持“增持”评级。公司  2018  年业绩快报归母净利润  11813  万元，同比增长  581.62%，符合业绩预告预期（预告归母净利润  11000~12800  万元）。测算  2018年  Q4  单季归母净利润-2675.27  万元，Q4  单季净利润同比-326.11%，环比-138.37%。维持公司  2019-2020  年营收分别为  16.22、19.92  亿元，归母净利润  2.10、2.87  亿元，对应  EPS    0.63、0.86  元。维持目标价31.68  元，维持“增持”评级。
        全年收入增速较快，三费费率持续下降。受计提商誉影响，Q4  单季净利润为负（-2675.27  万元），同比-326.11%，环比-138.37%，主要原因是  Q4  计提  2300  万商誉导致的。公司全年三费费率下降  10.02%，主要是两方面原因：①收入规模持续上升，三费费率呈下行趋势；②公司自身加强自身管理，降低三费费用。
        公司业绩历史性拐点已现，看好  AIoT  入口端芯片前景。公司作为国内  SoC  芯片细分龙头，卡位  AIoT  入口端芯片，2018  年业绩已成为历史性拐点。目前公司  AI  家居客户包括格力、美的、老板电器等，AI  音箱包括百度、腾讯、小米等，车联网客户包括凯迪拉克等，VR客户奥飞、PICO、纳德等。随着  AI  渗透率不断加速，公司将再上新台阶，我们看好公司未来成长前景。
        催化剂：中美贸易摩擦缓解
        风险提示：下游智能硬件需求不足