投资要点：
        Q3  业绩预告再超预期，贴近业绩指引上限，维持目标价  31.68  元。公司  2018  年  1-9  月归母净利润  1.42-1.45  亿元，同比增长2444.91%-2498.69%，贴近中报业绩指引（1.2-1.45  亿）上限，再超市场预期，创历史新高。维持预计2018-2020年营业收入分别为13.95、18.00、26.90  亿，归母净利润  1.92、2.76、3.86  亿，维持“增持”评级，目标价  31.68  元。
        下游需求新热点不断：除了智能音箱，儿童故事机也开始超预期。公司儿童故事机芯片  2018  年下半年开始放量，18  年年初月出货量不到  10  万台，最新数据公司月出货量已超百万，保守估计明年月出货超  200  万台，成为公司  2019  年业绩新增量。智能音箱贡献了  2018年业绩增量，客户包括小米、百度、腾讯、京东、网易等，保守预计仅小米小爱音响全年销量  500  万台以上，贡献收入  1.5  亿左右。
        研发投入稳居  IC  设计前三，2018  年开始研发转为利润。科技类产品虽然具体什么时候放量很难预测（比如智能音箱、儿童故事机突然放量），但是未来趋势很明显，需要公司持续不断的投入。作为纯民营企业，公司  2015~2017  年研发费用绝对值、占营收比均稳居  IC  设计行业前三，其中仅  2017  年研发费就达  3.4  亿元。公司产品储备  2018年上半年已达  30  多款，客户已经覆盖百度、腾讯、小米、格力、美的、京东等，前期研发投入开始不断兑现为业绩。
        催化剂：国家出台支持半导体政策
        风险提示：下游智能硬件需求不足