投资要点：
        半年报及Q3业绩指引均超市场预期，目标价  31.68元。公司2018H1营收6.66  亿，同比增长48.44%，归母净利润7545  万元，同比增长4365%，超市场预期。同时公司Q1-Q3  指引净利润1.20~1.45  亿，亦超市场预期，全年业绩反转力度强于市场理解。维持预计2018-2020年营业收入分别为13.95、18.00、26.90  亿，归母净利润1.92、2.76、3.86  亿，维持“增持”评级，目标价31.68  元。
        智能硬件渗透率加速，为公司业绩反转最大推动力：Canalys  数据显示2018H1  全球智能音箱销量2580  万台左右，国内销量770  万台，其中谷歌、亚马逊、天猫、小米2018Q2  销量分别为543、412、297、205  万台。小米新款小爱mini  音响采用公司R16  系列芯片，按照美国智能音响H2/H1  数据（2.6）测算，保守预计仅小米小爱音响全年销量在500  万台以上，贡献收入1.5  亿左右。百度、腾讯、网易2018年都发布了公司首款智能音响，均采用公司R16  芯片。以智能音响为代表的智能硬件成为公司2018  年业绩反转的最大推动力。
        发布国内首款车规级SoC，明年看点在车载：公司2018  年6  月CESAsia  期间，发布针对数字座舱车规平台型处理器T7，是国内首款通过车规认证的平台型SoC  芯片，可满足信息娱乐系统、数字仪表、360  环视系统、ADAS、DMS、流媒体后视镜、云镜等需求。目前公司已进入凯迪拉克前装，未来前装车载认可打开后装车载市场。
        催化剂：国家出台支持半导体政策
        风险提示：下游智能硬件需求不足