展望  2019  年，药品事业部在渠道库存恢复正常水平下增速有望重新回升；健康品事业部在  2018  年基数相对不高叠加新产品发力下，亦有望加速增长；中药资源事业部估计  2018  年在利润端仍承压，在主力药材价格现已企稳的情况下2019  年该板块业绩有望企稳回升；商业板块有望继续保持稳定增长。暂不考虑吸并，我们调整盈利预测，预计公司  2019-2021  年  EPS  分别为  3.57、4.00、4.46  元，2019  年  3  月  22  日股价对应估值分别为  24、22、19  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：重组方案证监会审批风险；白药牙膏增长低于预期；药品事业部增长低于预期；新品推广低于预期