原油市场：供应方面，3月份沙特以及俄罗斯产量将进一步下降，预计OPEC+减产执行率持续保持高位，美国产量短期难出现大幅上涨。中期来看，供应收缩仍将是支撑油价的主要因素，但特朗普开始发声指责油价过高施压沙特。需求端，欧美经济数据均大幅下滑，而以中国为首的新兴市场经济数据有所反弹，总体来看经济存在向下的压力，宏观情绪或出现阶段性反复。微观来看，美国汽油季节性需求将有所回升，炼厂开工3月份将从低位回升。
        黑色商品：钢材需求启动，成交回暖，累库速度放缓。供应方面，高炉开工率前期稳定回升，但近期受环保影响，邯郸武安等地区加强限产力度，但由于目前短流程利润恢复，电炉开工率环比大增21.59%，钢材总体供应仍然偏宽松。需求方面，现货成交量快速恢复，环比大幅增加，由于需求启动同比提前，钢材库存环比增幅明显收窄。
        铁矿方面：铁矿石海外发货量平稳，港口铁矿库存环比增加至14687万吨，绝对水平处于近几年均值水平以上，考虑到铁矿前期涨幅较大，钢厂库存较高且利润不高，钢厂短期补库需求有限，铁矿面临调整压力。