分行业看，银行、钢铁、非银行金融等板块表现较好。
        随着中美贸易谈判的明朗化，1-2月份公布的经济数据，以及春节后的开工状态将逐渐成为未来一两周市场关注的核心。一方面，从目前公布的汽车销售、地产销售、日均耗煤等高频数据看，1-2月份经济存在下行压力，但并没有比市场预期更差。另一方面，从金融数据看，贷款和社融都在回暖，市场关注贷款和社融恢复的持续性，我们预计2月份贷款和社融数据仍将不错。整体上，我们判断短期的经济下行压力对商品可能产生负面影响，根据以往的规律，在需求不是特别旺盛的状况下，工业金属的主力合约期货价格在旺季来临反而下跌。而股市方面，政策、中美谈判、社融数据是3月份之前市场的主要影响因素。
        A股市场，2018年12月份开始我们一直强调对2019年市场不要悲观，从利润增速、风险偏好、利率水平几个角度，从美股下跌、利润下降、政策效果、中美贸易谈判"三个半"灰天鹅落地的角度，都强调了2019年的市场机会。展望A股后续市场走势，尽管短期涨幅较快，3月中下旬之前仍然是较好的做多窗口，2季度开始要关注一些上市公司业绩下滑的风险，但如果中美达成全面性的协议且2-3季度经济如期见底，2019年下半年市场将迎来更加猛烈的上涨。从风格上看，消费、金融获得稳定收益，与产业升级相关的5G、AI、新能源、高端制造、知识产权打开估值上升空间。
        配置上看，建议从两个维度适度参与。一是逆周期的行业，如军工、电力设备等景气上行，弹性较大。二是基本面基本见底，短期向上催化因素较多，具有高beta属性的行业，如券商，通信等。