1  月境外酒店RevPAR、平均房价、出租率同比分别增加1.06%、增加1.69%和减少0.33pct。
        1  月净增门店67  家，开店速度维持高位。按等级来看，经济型净关15  家、中端净开82  家，中端酒店开店数量较多。截至1  月底开业酒店数7,510  家，中端占比提升至33.89%。
        事件评论
        1  月境内酒店经营承压符合预期，境外数据改善。境内经济型酒店房价提升稳健，主要是经济型升级、盈利能力差的门店出清所致，出租率则有所下滑；境内中端酒店出租率下滑主要是新开中端酒店数量较多，培育期出租率偏低影响整体水平。境外经济型酒店受房价提升明显影响，RevPAR  提升0.14%至29.37  欧元；境外中端酒店出租率回升明显，1月RevPAR  为32.86  欧元，同比提高2.40%。1  月酒店行业整体需求走弱，一是因为19  年春节相对18  年提前11  天，春节前几周商务、旅游需求均出现回落；二是因为去年1  月酒店行业处于上升阶段基数较高。
        酒店开业进度符合预期，中端占比进一步提升。2019  年1  月净增门店67  家，按等级来看，经济型净关15  家、中端净开82  家，中端酒店开店数量较多，远超去年同期，和2018  全年各月对比来看也处于较高水平。截至1  月底开业酒店数7,510  家，中端占比提升至33.89%。截至2019  年1  月，签约酒店数量达10,938  家，1  月净增40  家。按等级来看，经济型酒店减少42  家，中高端酒店增加82  家，和净开业数量对比可看出，中端签约酒店正在逐步开业，净开业数量与净增签约酒店数量一致；经济型酒店签约未开业数量在逐步出清减少。
        盈利预测及投资建议：公司践行“全球布局、跨国经营”的发展战略，受益于规模效应、中高端品牌效应及经营效率提升，业绩有望持续释放。预计18-20  年归母净利为11.45/12.50/14.93  亿，EPS  为1.20/1.31/1.56元，对应当前股价PE  为21/19/16  倍，给予“增持”评级。
        风险提示：  1.  行业整体需求回升不及预期；
        2.  行业竞争导致盈利能力下滑。