二月美国和英国制造业  PMI  进一步回落，美制造业  PMI  创2016  年  11  月以来最低。物价方面，美通胀压力有所减弱，12  月核心  PCE  物价指数符合预期且与前值持平，日本与欧元区  2  月通胀则同比小幅回升。美股方面，本周美股先跌后涨，前期受美朝领导人会面未达成协议、地缘政治风险增加影响承压，后期四季度  GDP  好于预期、美联储主席鲍威尔鸽派国会证词及中美贸易磋商积极进展等因素对市场和投资者情绪产生提振。全球资产方面本周美债利率小幅走高，油价下跌，资金回流美股。此外，2019  年主要经济体货币政策放松及加息预期大幅降温，推动环球市场流动性压力减少，进而推动新兴市场资金流向改善，新兴市场投资者信心及风险偏好的持续回升值得关注。
        海外市场一周回顾  
        美股市场：本周，美股整体持平，生物科技和金融板块表现较好，原材料板块表现欠佳。标普  500指数本周累涨  0.39%；道琼斯工业指数本周下跌  0.02%；纳斯达克综合指数报本周上行  0.90%。标普  500  多数行业板块均有下跌，其中通信服务（0.60%）、信息技术（0.27%）和金融（0.26%）领涨。
        港股市场：本周，港股市场受国内  A  股持续上涨、全球加息预期降温以及  MSCI扩容利好等因素影响，港股投资者信心及风险偏好回升。恒  指小幅下跌0.01%，恒生国企指数上涨  0.70%，其中金融业（1.77%）、消费品制造业（0.37%）与原材料业（0.21%）领涨。港股  3  月进入业绩披露高峰期，由于已公布业绩盈利多不及预期，建议关注现金流较充沛及企业财务开支数据较好的标的。
        海外动态  
        经济跟踪：美国  12  月新屋开工年化总数为  107.8  万套，创两年多来来新低；美国  2  月谘商会消费者信心指数大幅上升至  131.4；美国  1  月成屋签约销售指数月率为上涨  4.6%，远高于前值和预期值；美国第四季度  GDP  按年化率上涨  2.6%；美国  2  月  ISM  制造业  PMI  指数低于预期。
        政策事件：2  月  25  日，第七轮中美经贸高级别磋商取得进展，美延后对华加征关税；2  月  26  日，英国脱欧议会投票推迟；同日，美国众院通过阻止特朗普“国家紧急状态”的议案；2  月  28  日，第二次美朝会晤结束，双方未能达成协议。
        风险提示：宏观政策变动，经济增长不及预期，全球范围出现黑天鹅事件。