纳入因子提升过程分为三步:（1）2019  年  5  月，大盘  A  股纳入因子从  5%增加至  10%，同时以  10%的纳入因子纳入创业板大盘  A股；（2）8  月，大盘  A  股纳入因子从  10%增加至  15%；（3）11  月，大盘  A  股纳入因子从  15%增加至  20%，同时将中盘  A  股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入  MSCI  指数。以上三步纳入过程实施完成后，MSCI  新兴市场指数的成分股中预计将包含  253  只中国大盘  A  股和  168  只中盘  A  股(其中包括了27只创业板股票)，以上A股占MSCI新兴市场指数的权重预计约为3.3%，而当前跟踪  MSCI  新兴市场指数的资金约为  1.8  万亿美元，MSCI  将  A  股的纳入因子从  5%提升至  20%，预计将为  A  股市场带来逾  500  亿美元增量资金，参照去年经验，外资或将在纳入因子提升正式生效前的  1-2  个月提前布局。  
        今年以来外资持续流入  A  股，外资在  A  股的重要性正在逐步提升。从近期外资流入流出金额来看，继今年  1  月陆港通资金月度净流入额创下互联互通机制开通以来的新高后，2  月陆港通资金持续快速流入  A  股，月度净流入额仅略低于  1  月。年初至今，陆港通资金已累计净流入  1210.80  亿元。从外资持股市值占比来看，外资在  A  股的重要性正逐步提升。截至  2018  年  12  月，境外机构和个人持有境内股票资产总市值合计约  1.15  万亿元，占  A  股总市值的2.65%；截至  2018  年  6  月，偏股型公募基金持股总市值合计  1.67  万亿元，占A  股总市值的  3.33%。随着外资持续流入  A  股，2019  年底外资持股市值占比很可能接近甚至超过偏股型公募基金持股市值占比。
        外资当前偏好业绩增长确定性强的消费板块，未来对新兴产业配置比例有望提升。当前陆港通资金持仓占比居前的行业为食品、家电、非银行金融、银行，配置比例分别为  20.18%、10.01%、9.44%和  9.36%；超配的行业有食品、家电、交运和餐饮旅游，超配比例分别为  14.20%、6.38%、1.52%和  1.30%，外资当前仍偏好业绩增长确定性强的消费板块。未来随着  MSCI  将  A  股的中盘股和创业板纳入，新兴产业板块的配置比例有望提升。此次披露的创业板潜在成分股共有  27  只，主要分布在医药、通信、电子、机械板块，分别有  8、3、3、3  家，新兴产业上市公司家数占比过半；医药板块潜在成分股自由流通市值占创业板该行业自由流通市值比为  46%，创业板外资更青睐医药板块个股。
        风险提示：宏观经济不及预期；金融市场对外开放不及预期。