欧元区  2  月制造业  PMI  收缩，初值跌破  50  荣枯线创68  个月新低，新订单量连续两月下滑，经济数据持续疲软背景下欧央行或于3  月货币政策会议下调经济预期，且保持利率水平至少到夏季不变。由于全球主要经济体增长趋缓，市场对货币政策宽松预期加强，或带来全球流动性边际改善支撑资产价格上涨。受贸易紧张局势缓和及全球央行货币政策放松影响，市场风险偏好有所回升，全球权益市场以上涨为主，美股延续反弹行情，十年期美债、德债和英债收益率下跌，4  月  COMEX  黄金期货和  WTI  原油期货上涨。
        海外市场一周回顾  
        美股市场：本周，受美联储鸽派表态和中美贸易谈判乐观情绪提振，美股三大指数收高，其中道指和纳指连续  9  周上涨。标普  500  指数本周累涨  0.62%；道琼斯工业指数累涨  0.57%；纳斯达克综合指数报本周上行  0.74%。科技股集体收涨，视频流媒体类和芯片类个股涨幅明显，中概股整体表现亮眼。
        港股市场：本周，受全球无风险利率下行、海外风险事件缓和及国内政策对冲等因素影响，港股市场主要指数均反弹，恒指累计上涨  3.28%，恒生国企指数涨  4.48%，其中消费者服务业（6.68%）、原材料业（6.57%）与工业（5.69%）领涨。
        海外动态  
        经济跟踪：  美国  12  月核心耐用品订单两月连跌，耐用品订单提振主要来源于汽车和飞机的需求，而其他核心制造业领域的需求疲软；美国  1  月成屋销售再度大幅下跌，1  月成为三年多来首个销售年化总数低于  500  万户的月份；欧元区  2  月制造业  PMI  初值跌破荣枯线，初值为  49.2，创  2013  年  6  月以来新低；日本  1  月份出口同比下降  8.4%，创  26  个月来新低。
        政策事件：2  月  21  日，第七轮中美经贸高级别磋商于华盛顿举行，次日特朗普会见中方代表刘鹤，双方决定将本轮磋商延长两天；2  月  19  日，美国  16个州就特朗普宣布紧急状态提起诉讼,2  月  23  日，欧盟官员透露或对卡特彼勒、施乐和新秀丽等美国商品征收报复性关税来应对潜在的汽车关税。
        风险提示：宏观政策变动，经济增长不及预期，全球范围出现黑天鹅事件。