本周钢铁板块上涨9.1%，领先上证综指2.3  个百分点。2）期货延续升势。螺纹主力合约报3815  元/吨，环比涨2.7%；铁矿石报629  元/吨，环比涨1.1%。3）基本面。上海终端成交量环比升146.2%；全国237  家钢贸商出货量22.6  万吨，周环比升76.1%。全国高炉开工率82.7%，环比升0.5%；唐山76.6%，环比降0.9%。社库1871  万吨，环比升3.9%；厂库环比降4.0%。现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为1.0%、1.1%、1.3%、0.6%、0.7%；62%PB  粉报86.7  美元/吨，环比跌0.2%；二级冶金焦报价2065  元/吨，环比持平。钢厂毛利继续回升，其中螺纹、热轧滞后毛利分别为846、683  元/吨。
        本周关注1：库存增幅放缓，旺季需求启动。本周跟踪的区域成交数据环比均有大幅回升；库存方面，社库环比增幅显著收窄，同比则-4.8%；总库存环比增幅1.7%，较上周（8.3%）亦大幅收窄，且同比-4.4%。在本周产量特别是螺纹产量回升情况下，显示旺季需求逐步启动。预计下周库存有望进入下降通道，检修与旺季带来的供需错配将继续支撑钢价上涨。
        本周关注2：钢铁股看好三条主线。1）继续提示钢价上涨+高分红两大逻辑。18  年年报对应股息率普遍在5-10%，部分公司股息率或超10%，后续有高分红预期的公司值得关注。2）矿石股机会。前期巴西矿难影响全球铁矿供给2.5%，使得19  年矿石供应确定性负增长，影响较大，预计后续矿价仍有较大上涨空间且弹性较大。关注河北宣工、ST  金岭。3）特钢为代表的细分子行业。历史上大行情背景下，特钢为代表的细分子行业个股板块内超额收益明显：一是下游贴近军工、核电、高铁等，其需求周期爆发带动业绩高增，且易受主题投资偏好；二是相较于普钢，经营稳定、质地优良，往往有资产注入、国企改革等预期，弹性较大。
        投资建议：继续提示钢价上涨+高分红，标的三钢闽光、柳钢股份、韶钢松山、马钢股份、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等。同时，矿石股河北宣工、st金岭，特钢等子行业st  抚钢、银龙股份等亦可重点关注。
        风险提示：中美贸易摩擦对钢铁板块影响，宏观经济下滑等。