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>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第7期)-产量、库存、价格、盈利与估值-190302
上传日期:   2019/3/3 大小:   1169KB
格式:   pdf  共24页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   李莎,陈潇
行业名称:   钢铁
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        三、价格:据Mysteel,铁矿石价格指数处2005年至今25%-50%分位数之间,钢材价格指数处2000年至今50%-75%分位数之间。  
        【铁矿石价格】2019年3月1日,铁矿石价格指数670元/吨(2005年至今25%-50%分位数之间),周下降0.74%。2019年3月1日至今,Myspic铁矿石绝对价格均值为670元/吨,较2019年2月降0.62%、较2018年3月增28.34%;2019年1月1日至今:Myspic铁矿石绝对价格均值为637元/吨,较2018年四季度增8.07%、较2018年一季度增20.17%。  
        【钢材价格】2019年3月1日,钢材价格指数4039元/吨(2000年至今50%-75%分位数之间),周上升0.62%。2019年3月1日至今,Myspic综合钢价指数均值为4039元/吨,较2019年2月增0.54%、较2018年3月降3.59%;2019年1月1日至今:Myspic综合钢价指数均值为3983元/吨,较2018年四季度降6.96%、较2018年一季度降6.02%。  
        四、盈利:钢铁行业ROE高企,根据Mysteel测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处2011年至今日数据的50%-75%分位数之间。  
        【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019年3月1日分别为668、623和346元/吨;2019年3月1日至今,均值分别为668、623和346元/吨,较2019年2月均值分别增0.24%、增5.31%和增9.46%,较2018年3月分别降41.47%、降45.52%和降65.47%;2019年1月1日至今,均值分别为720、626和353元/吨,较2018年四季度均值分别降31.02%、降13.89%和降34.91%;较2018年一季度均值分别降37.06%、降46.33%和降65.62%。  
        五、估值:2019年3月1日,申万钢铁板块PE_TTM估值为7.03倍,申万钢铁板块PE与申万A股指数PE的比值为43.37%,申万钢铁板块PB_LF绝对估值为1.20倍,三个估值指标均处2011年至今中低位。  
        六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。        
 
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