▍重点关注：2月28日上证综指下跌0.44%，报2940.95点，创业板指上涨1.00%。1）美元指数趋弱，上周公布的美国18年12月耐用品订单、19年1月成屋销售数据及2月制造业PMI指数总体表现不佳，美国2月Markit制造业初值创17个月最低水平，预计美指走弱趋势不变，以美元计价金属价格有望得到提振；2）下游需求拉动，近期基本金属供给端扰动较多，根据国家统计局1月公布数据，18年1-12月全国固定资产投资同比增长5.9%，增速企稳，叠加3月开工下游需求的回升，需求预期或将持续改善，基本金属价格有望获得支撑；3）精锡出口创新高，根据最新海关数据，1月中国精锡出口量为1,198吨，同比超出1倍，是自2010年以来的最高月度出口量，海外需求保持强劲，叠加缅甸进口矿下滑及内蒙矿难对于锡精矿供给的影响，基本面对锡价形成强支撑。
        ▍风险因素：美元指数超预期上涨；需求数据不及预期；A股超预期下滑。
        ▍投资建议：维持行业“强于大市”评级，重点关注公司：五矿资源（H）、洛阳钼业、紫金矿业、云铝股份、锡业股份。