消费链：地产、汽车销量下行。18  年12  月社会消费品零售总额当月同比增速上升至8.2%，房屋销售面积累计同比增速降至1.33%，19  年1  月汽车销量当月同比上升至-15.73%。18  年12  月洗衣机出口同比增速上升，19  年1月空调出口增速下降，12  月冰箱出口同比增速下降。19  年2  月抗生素价格下降；2  月维A、维B1  价格下降，维E、VC  价格不变。
        出口链：对美国出口增速下降，对欧盟、日本、东盟出口增速上升。19  年1月玩具类、家具类、照明装置、钢材类、塑料制品出口增速上升；农产品、成品油、船舶、焦炭、汽车零件出口增速下降；出口区域：对美国出口增速下降，对欧盟、日本、东盟出口增速上升；18  年12  月美国OECD  领先指标降至99.40、欧洲OECD  领先指标微降至99.10。
        价格链：油价上升，猪肉价格下降。WTI  价格2  月来上升至55.50  美元/桶；CCI（原CRB）期货指数：1  月以来上升至405.62；19  年2  月来秦皇岛煤价有所上升；相比WTI，澳大利亚煤价偏高。2  月以来PVC  期货价格升降至6530  元/吨；2  月以来PVC  现货价格降至6445  元/吨；纯MDI  价格上升至21400  元/吨，聚合MDI  上升至13550  元/吨。2  月来轻质纯碱、重质纯碱价格较上月有所下降。2  月来小麦、玉米价格有所下降，大豆价格小幅下降；2月来绵白糖价格、棉花价格上升；猪肉价格自2  月以来下降至12.84  元/公斤，2  月以来猪粮比价上升至6.71，用户养殖盈利大幅上升；白酒19  年2  月以来估值较1  月有所上升，相对沪深300  估值上升，相对全部A  股估值有所下降。19  年1  月新增信贷降至32300  亿，比去年12  月大幅上升；12  月寿险保费累计同比上升至-3.41  %，保费累计收入同比增速的缺口有所收窄,未来20  年老龄化加速利于保费增长；19  年1  月人民币对美元升值幅度为1.41%。
        风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。