我们认为公司受益于按摩椅渗透率提升，2018年预计实现营收53.64  亿元，同比增长24.93%，2019  年一季度预计实现净利润3555  万到3840  万元，同比增长25%到35%。2018  年按摩椅实现销售收入超20  亿元，同比增长超50%。国内市场增长迅速，销售增速超70%。维持预计2018-2020  归母净利润4.45、5.70、8.09亿元，维持“增持”评级，目标价23.70  元。
        公司按摩椅销售收入超20  亿元，同比增长50%。公司受益于按摩椅渗透率提升，2015-2017  年按摩椅销售收入分别实现7.41  亿元、8.17亿元、12.87  亿元，分别增长-8.09%、10.28%、57.46%，2018  年公司按摩椅销售收入超20  亿元，占销售总额的比例超过37%，同比增长超50%，符合预期。
        国内市场增长迅速，销售增速超70%，部分国外市场放量突破。公司2015-2017  年国内实现销售收入5.1  亿元、4.45  亿元、7.27  亿元分别增长-2.63%、-12.57%、63.18%，2018  年国内市场增长迅速，高于过去几年实现增速超70%，符合预期。国外美国市场与韩国市场增长迅速，韩国市场销售额同比增长约160%。
        催化剂：共享按摩椅进一步促进国内渗透率提高
        风险提示：宏观经济承压导致按摩椅消费需求减弱