光伏单晶长晶设备是公司目前业绩主要贡献，随单晶硅片产能趋近，预计后续大力度扩张的可能性较大，公司作为国内单晶长晶设备的龙头供应商，有望收益。维持“强烈推荐-A”评级，维持目标价17  元。
        业绩增长符合预期。2018  年公司实现收入、归上净利润25.36、5.88  亿元，分别同比增长30.11%、52.18%；其中，4  季度实现收入、归上净利润6.46、1.43  亿元，分别同比增长-6.56%、6.81%。业绩增长符合预期。
        光伏单晶设备带来业绩快速增长。2018  年公司光伏业务快速增长，截止2018年9  月30  日，公司未完成合同总计28.70  亿元（光伏27  亿元+半导体1.7  亿元），其中，全部发货合同5.13  亿元，预计4  季度已大部分确认收入，其余订单中，部分发货合19.88  亿元，尚未交货3.69  亿元。
        单晶产能偏紧，预计后续大力度扩产可能性大。截至18  年底，主流光伏单晶硅片产能约为73GW  左右（隆基28+中环23.5+晶科5.7+晶澳4.5+其他12），随单晶市占率持续提升，目前单晶硅片产能供给偏紧，龙头中环、隆基也先后提价，主要企业硅片盈利处在较高水平，预计后续继续较大力度扩产的可能性较大。
        半导体、蓝宝石业务持续突破。公司半导体业务持续突破，8  寸炉之后，12寸炉也开始具备量产的能力。订单方面也取得较大突破，10  月份之后有4  个多亿的中环半导体订单（主要为8  寸炉）。蓝宝石业务收入一直维持快速增长，目前，已经掌握了450  公斤级大尺寸泡生法蓝宝石晶体生长技术，成为国际上少数几家掌握的公司之一，技术领先竞争力强。
        投资建议：维持“强烈推荐-A”评级，维持目标价17  元。
        风险提示：订单确认周期不确定；单晶产能扩张周期、力度不确定。