我们继续看好公司心血管全产业链平台的发展空间广阔。前期市场调整后公司目前股价具备投资吸引力，维持强烈推荐-A投资评级。    
        业绩快报符合预期。公司公告18年收入63亿，增40%；归母净利12.3亿，增37%；经营现金流净额15亿，增64%。公司计提商誉和长期股权投资减值损失约1.28亿，主要系收购明盛达商誉1003万全额计提；收购永正制药商誉1亿，因一致性评价费用过高导致业绩不达预期，计提商誉3500万；以及参股雅联百得计提减值8264万。剔除上述影响，公司净利润13.9亿，同比增40%。同时投资澳洲公司Viralytics获得收益1.5亿及关停荷兰子公司ComedB.V.一次性损失3900万。剔除上述因素影响，公司归母净利11.8亿，同比增38%。公司业绩基本符合我们预期。    
        重磅产品NeoVas成功获批，有望带领器械板块增长。公司公告生物可吸收冠状动脉雷帕霉素洗脱支架系统NeoVas成功获批，成为国内首款获准上市的生物可吸收支架，引领PCI  技术进入"可降解时代"。NeoVas支架研究跨越近10年，临床入组1400多例。三年临床随访数据表明，远期安全性远好于国际同类支架；与金属药物支架相比，在血运重建和安全性方面无统计学差异，但支架降解后患者血管基本恢复至原位血管的弹性，表现出统计学优效，实现了血管再造，具有巨大治疗优势。2016年国内PCI手术支架植入量约100万支，增速17%；假设未来3年内支架植入量达到170万支，而NeoVas支架成功上市后，将逐渐替代现有金属支架，渗透率若能达到5%-10%，则有望给乐普贡献利润约8-15亿，将极大提振器械板块业绩。    
        维持强烈推荐-A投资评级。我们维持预测19年净利增33%，我们看好公司在器械和药品两大板块的持续高成长，未来产品梯队丰富，足以支撑长期成长性，前期股价回调后当前估值19年26倍，维持强烈推荐-A投资评级。
        风险提示：产品价格下跌及放量不达预期，业务整合风险，产品研发不达预期。