煤焦钢方面，因进口澳煤通关受阻以及蒙煤通关偏低，另外山西地区部分煤企仍处于停产状态，目前主焦煤供应仍相对偏紧，价格较为坚挺。投资策略方面，本周煤炭板块小幅上扬1.2%，跑输沪深300指数1.6PCT。节后大盘走高，但大宗商品走势较弱，1月PPI同比0.1%，周期板块表现较为疲软。目前煤价持续运行在570-620区间，后续需关注进口政策及库存消解情况。从上市煤企而言，现货煤价因为长协的因素对盈利的影响已大为减小，盈利预期高位稳定，与行业接近破净边缘出现背离，估值修复的逻辑仍存。推荐两类标的：蓝筹白马类、低估值资产注入类。
        煤-焦-钢：双焦价格坚挺，钢材库存持续走高
        期货价格走弱。焦炭1905报价2060.0元/吨，跌20元/吨或1.0%；焦煤1905报1272.5元/吨，跌2.5元/吨或0.2%。  
        双焦价格坚挺。天津港一级焦平仓价2250元/吨，涨50元/吨或2.3%；临汾一级焦车板价1890元/吨，持平；天津港二级焦平仓价2050元/吨，持平。京唐港山西主焦煤库提价1860元/吨，持平；京唐港澳洲主焦煤库提价1640元/吨，涨30元/吨或1.9%。
        钢材库存持续走高。主要城市钢材库存1620万吨，上升162万吨或11.1%。
        动力煤：港口煤价小幅上探，节后需求持续恢复
        港口煤价小幅上探，榆林煤价节后补跌。秦皇岛港大同优混（Q5800）报625元/吨，涨18元/吨或3.0%；山西优混（Q5500）报600元/吨，涨18元/吨或3.1%。大同南郊（Q5500）动力煤车板价441元/吨，持平；陕西榆林烟煤末（Q6000）坑口含税价465元/吨，跌32元/吨或6.4%。
        节后日耗逐渐恢复。六大发电集团本周库存1732万吨，上升77万吨或4.6%；库存天数为38.0天，下降7.2天；日均耗煤46.6万吨，上升8.9万吨或24.4%。
        投资策略：目前煤价持续运行在570-620区间，后续需关注进口政策及库存消解情况。从上市煤企而言，长协煤的存在使盈利预期高位稳定，与行业接近破净边缘出现背离，估值修复的逻辑仍存。蓝筹白马类（陕煤/神华/兖煤）；低估值资产注入类（山煤/山焦/淮矿/潞安）。
        风险提示：贸易摩擦恶化；进口限制不及预期；国改进程低于预期